Aumento da oferta pressiona preços da soja

Os preços da soja devem cair devido à melhora das perspectivas no Brasil e na Argentina.

5 de junho de 2023

Não faz muito tempo que os contratos futuros de soja dos EUA eram negociados a US$ 15 a US$ 16 o bushel, impulsionados pelas condições de seca nas áreas de cultivo dos EUA e da América do Sul e preocupações com embarques de soja, outras oleaginosas e grãos da Ucrânia.

Esses preços podem ser apenas uma boa lembrança nos próximos meses, dadas as melhores perspectivas para a produção de soja não apenas nos EUA, mas também no Brasil e na Argentina, e as perspectivas de embarques contínuos de oleaginosas sob a Black Sea Grain Initiative.

"Acho que a mensagem geral é que saímos de uma situação em que tivemos choques relacionados ao clima na Argentina e no Brasil e na América do Norte, seja para trigo, milho ou soja", disse o Dr. Jason Grant, professor de agricultura da WG Wysor e diretor do Centro de Comércio Agrícola da Virginia Tech.

“Agora voltamos a ter amplos suprimentos e estoques potencialmente ainda maiores para soja, milho e trigo”, disse ele, referindo-se aos números das Estimativas de Oferta e Demanda Agrícola Mundial do USDA ou WASDE relatados em 12 de maio.

Falando durante um Webinar do US Soybean Export Council após o lançamento do relatório, Grant observou que o WASDE Board elevou suas estimativas da safra de soja dos EUA de 2023-24 da estimativa de abril de 2022/23 de 4,276 bilhões de bushels para 4,510 bilhões de bushels, embora a projeção de área tenha diminuído de 91 milhões de acres de maio de 2022 para 87,5 milhões.

O USDA também aumentou sua estimativa de produção de milho dos EUA para 15,265 bilhões de bushels em relação à estimativa de abril de 2022-23 de 13,730 bilhões de bushels devido, em parte, à previsão de melhores condições climáticas nos EUA nesta primavera e verão.

"O que acontece nos EUA é uma parte da equação, e uma parte cada vez mais importante é o que acontece na América do Sul", disse Grant. "Vemos 163 milhões de toneladas métricas fora do Brasil e uma recuperação na Argentina após alguns anos de seca até 48 milhões de toneladas métricas", a maior produção na região em três anos.

Ao iniciar sua apresentação, Grant observou que os contratos futuros de soja da nova safra para novembro caíram cerca de 12% desde que atingiram uma alta de US$ 14,20 o bushel em janeiro deste ano.

"Se você olhar para as últimas duas décadas, historicamente, as novas safras são normalmente negociadas em junho e novembro", disse ele. "Portanto, ainda temos um pouco de junho e certamente até novembro, e a Mãe Natureza pode desempenhar um papel nisso.

"Houve uma reconstrução de suprimentos e questões sobre a força da demanda chinesa, bem como oleaginosas, óleo vegetal e farelo saindo do Mar Negro, que foi reiniciado por meio da Iniciativa de Grãos do Mar Negro. Tivemos essas altas feitas no início de janeiro e, antes da divulgação do relatório, estávamos sendo negociados em torno de US$ 12,48 por bushel. O milho caiu 15% em relação a janeiro."

Um fator na liquidação foi uma projeção para a colheita de uma das maiores safras brasileiras de milho já registradas em junho e julho. O mercado também foi atingido por cancelamentos chineses de exportações de milho dos EUA "em favor de colher mais milho brasileiro", disse Grant. "As exportações de milho da Ucrânia também parecem estar fluindo. Ainda há dúvidas sobre a safra 2023-24 com o conflito ainda em andamento."

Maiores safras dos EUA, Brasil e Argentina também podem compensar qualquer queda na Ucrânia para o milho, o que levou o milho a cair de suas máximas ligeiramente abaixo de US$ 6,20 o bushel no início deste ano para US$ 5,98 no final de maio.

Por causa desses preços em queda ou aumento esperado de suprimentos, as vendas e embarques de soja foram "excelentes este ano", de acordo com Grant. “Certamente não é um ano recorde, mas é comparado aos anos de marketing anteriores, que seguem razoavelmente a tendência nas primeiras 37 semanas até 27 de abril”.

Os relatórios da China sobre as importações de soja também confirmam a tendência das exportações dos EUA em 2022-23 em comparação com os anos anteriores. As importações chinesas de soja brasileira, embora não tão fortes quanto em 2018 e 2019, quando os EUA estavam envolvidos em disputas comerciais e tarifárias com a China, também estão em tendência, observou Grant.